Laba dan penjualan meningkat
Dalam laporan hasilnya, Acerinox mencatat laba bersih setelah pajak dan kepentingan minoritas sebesar €85 juta. Sebagai pembanding, laba bersih pada kuartal ketiga 2025 sebesar €25 juta dan pada kuartal kedua 2026 sebesar €71 juta.
Kenaikan juga terlihat pada EBIT, yang mencapai €146 juta dari €60 juta setahun sebelumnya dan €125 juta pada kuartal sebelumnya. Penjualan neto tumbuh 12% secara tahunan menjadi €1.591 juta, sementara produksi baja meningkat dari 451.000 ton menjadi 501.000 ton.
Secara kumulatif, laba bersih Januari-September 2026 mencapai €162 juta, sekitar 23 kali lipat dari €7 juta pada periode yang sama tahun lalu. Pendapatan sembilan bulan naik 2% menjadi €4.556 juta, sedangkan EBITDA meningkat 46% menjadi €470 juta.
Pasar AS menopang baja tahan karat
EBITDA segmen Stainless Steel mencapai €175 juta, melampaui perkiraan analis sebesar €153 juta. Pasar AS menjadi penopang: permintaan baja tahan karat bertambah 6% dibandingkan kuartal sebelumnya, impor turun 18% secara tahunan, dan persediaan berkurang 9%. Tingkat persediaan di AS juga berada 9% di bawah rata-rata.
Kondisi Eropa masih lebih lemah. Permintaan turun 22% dibandingkan kuartal sebelumnya karena faktor musiman dan pengisian stok pada akhir kuartal kedua. Pemulihan tetap lambat meski impor merosot 40% secara tahunan. Dukungan dari kebijakan diperkirakan mulai terasa pada awal 2027.
Untuk periode sembilan bulan pertama 2026, perusahaan melaporkan penurunan impor baja tahan karat Eropa sebesar 42%. Acerinox mengaitkannya dengan Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon (CBAM) serta langkah-langkah pertahanan perdagangan baru. Namun, konsumsi domestik pulih lebih lambat daripada yang diperkirakan.
Hasil paduan berkinerja tinggi di bawah perkiraan
Segmen High Performance Alloys membukukan EBITDA €24 juta, di bawah konsensus €30 juta. Kuatnya permintaan sektor kedirgantaraan AS belum diikuti pasar Eropa, tempat industri minyak dan gas serta proses kimia masih lesu.
Acerinox tetap menilai prospek sektor kedirgantaraan, turbin gas, dan nuklir positif untuk divisi ini. Perusahaan juga melihat tanda-tanda awal pemulihan pada industri minyak dan gas serta kimia.
Di tingkat perusahaan, dampak langsung konflik Timur Tengah terhadap EBITDA diperkirakan sebesar €16 juta pada kuartal ketiga dan €24 juta selama Januari-September 2026. Dampak tersebut terkait dengan meningkatnya biaya energi dan transportasi.
Modal kerja membebani kas dan utang
Arus kas bebas negatif €96 juta mencerminkan kebutuhan modal kerja dan belanja modal. Peningkatan aktivitas bisnis serta bahan baku yang lebih tinggi memicu arus keluar modal kerja sebesar €152 juta, sementara pengeluaran modal mencapai €80 juta.
Pada akhir September, utang finansial neto tercatat €1.535 juta, bertambah €174 juta dari akhir kuartal sebelumnya. Menurut perusahaan, kenaikan tersebut disebabkan oleh tambahan modal kerja operasional €152 juta dan pembayaran dividen €77 juta selama kuartal ketiga.
Dividen yang dibayarkan pada Juli sebesar €0,31 per saham, sama dengan pembayaran Januari. Dengan demikian, total dividen tahun ini mencapai €0,62 per saham, dengan nilai distribusi keseluruhan €155 juta.
EBITDA kuartal keempat diperkirakan turun
Acerinox memperkirakan faktor musiman di AS akan menekan volume pada kuartal keempat. Kinerja sektor kedirgantaraan diperkirakan tetap konsisten, sementara industri minyak dan gas serta proses kimia di Eropa menunjukkan beberapa tanda positif.
Perusahaan memperkirakan EBITDA kuartal keempat lebih rendah dibandingkan kuartal ketiga. Utang bersih juga diproyeksikan turun seiring pelepasan modal kerja.
Dengan perolehan EBITDA €470 juta selama sembilan bulan, Acerinox menilai konsensus analis untuk EBITDA sepanjang 2026 sebesar €613 juta masih dapat dicapai.
