Dana pensiun juga terhubung dengan pasar saham
Sebagian program pensiun menempatkan dana pada saham, obligasi, dan instrumen keuangan lain. Pesertanya karena itu dapat merasakan dampak pelemahan pasar, terutama bila nilai tabungan pensiun mereka bergantung pada hasil pengelolaan portofolio.
Di Indonesia, tekanan tersebut disampaikan Staf Ahli Asosiasi Dana Pensiun Indonesia (ADPI) Bambang Sri Mulyadi dalam pemberitaan Kontan pada 12 Agustus 2026. Ia menyebut hasil investasi atau Return on Investment (RoI) industri dana pensiun konvensional tertekan pada 2026, terutama akibat penurunan harga saham dan Surat Berharga Negara (SBN) seiring keluarnya investor asing dari Indonesia.
Dana Pensiun BCA, misalnya, membukukan RoI sebesar 1,65 persen pada Juni 2026, di bawah capaian periode yang sama setahun sebelumnya. Menghadapi kondisi itu, ADPI mengimbau pengelola dana pensiun menjaga likuiditas serta menambah penempatan di deposito berjangka sembari menantikan pemulihan pasar saham dan obligasi.
Laporan OECD tahun 2026 menjelaskan bahwa perubahan aset pensiun tidak hanya ditentukan oleh hasil investasi, tetapi juga iuran, biaya pengelolaan, dan pembayaran manfaat. Imbal hasil negatif dapat menyusutkan aset tersebut. OECD mencatat penurunan aset pensiun di berbagai negara pada periode tertentu, termasuk saat gejolak pasar 2008 dan 2022, sebelum pertumbuhannya kembali berlanjut.
Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Telkom University, Dr. Dadan Rahadian, juga menyebut bahwa eksposur terhadap pasar saham dimiliki oleh dana pensiun, BPJS Ketenagakerjaan, perusahaan asuransi, dan reksa dana. Dengan demikian, keterkaitan seseorang dengan bursa tidak terbatas pada rekening saham pribadi.
Menjelang pensiun, waktu penarikan dana perlu diperhatikan
Bagi orang yang akan segera pensiun, portofolio yang melemah dapat membuat dana untuk biaya hidup lebih kecil daripada perkiraan. Rencana penggunaan tabungan pun mungkin perlu disesuaikan, terutama ketika penghasilan dari pekerjaan akan berhenti.
MoneyHelper menjelaskan bahwa dana pensiun yang tetap diinvestasikan masih dapat bertambah maupun menyusut mengikuti pasar. Menarik uang dalam jumlah besar ketika nilainya sedang turun akan membatasi aset yang tersisa untuk membiayai kebutuhan berikutnya.
Karena itu, MoneyHelper menyarankan perencanaan penarikan yang mempertimbangkan kinerja investasi. Mengurangi penarikan untuk sementara saat portofolio melemah merupakan salah satu pilihan agar dana tersisa mendapat kesempatan untuk pulih. Strategi investasi juga perlu menyesuaikan kebutuhan dan waktu penggunaan uang, bukan semata-mata meneruskan pola saat masih aktif bekerja.
Nilai portofolio turun, keputusan menjual ikut menentukan
Bagi pemilik saham, dampak langsung terlihat pada nilai kepemilikannya. Saham yang semula dibeli Rp5.000 per lembar lalu diperdagangkan pada Rp4.000 mengalami penurunan nilai 20 persen, meskipun jumlah lembar yang dimiliki tidak berubah.
Investasi melalui reksa dana saham atau produk berbasis indeks juga dapat terpengaruh. Investor.gov menerangkan bahwa reksa dana indeks mengikuti kinerja sekumpulan saham atau instrumen dalam indeks tertentu. Jika sebagian besar saham penyusunnya melemah, nilai produk yang mengikutinya berpotensi turun pula. Namun, penurunan nilai itu tidak selalu harus langsung direalisasikan sebagai kerugian karena harga masih dapat bergerak.
Keputusan setelah menjual juga berpengaruh. Menurut laporan Business Insider pada 28 September 2021, studi MIT atas lebih dari 600.000 rekening broker milik lebih dari 200.000 rumah tangga menemukan kecenderungan penjualan panik yang lebih tinggi pada pria di atas usia 45 tahun yang menilai pengalaman investasinya sangat baik.
Studi tersebut menyimpulkan bahwa kerugian terbesar bagi kinerja portofolio bukan berasal dari penjualan panik itu sendiri, melainkan dari keengganan kembali berinvestasi sehingga investor kehilangan kesempatan memperoleh keuntungan ketika pasar pulih. Dalam laporan yang sama, data JPMorgan menunjukkan imbal hasil tahunan S&P 500 sebesar 7,5 persen selama dua dekade, dibandingkan rata-rata investor yang hanya mencapai 2,9 persen.
Pelemahan jangka pendek tidak selalu menggambarkan kondisi jangka panjang. Untuk mengelola risiko, Investor.gov menjelaskan manfaat penyebaran investasi ke beberapa jenis aset, seperti saham, obligasi, dan kas. Diversifikasi tidak menghapus kemungkinan rugi, tetapi dapat membatasi ketergantungan pada satu aset. Menumpuk seluruh dana investasi pada satu perusahaan atau sektor membuat portofolio lebih rentan ketika bagian pasar tersebut tertekan.
Tekanan perusahaan dapat berimbas pada pekerjaan
Jika harga saham terus melemah dalam waktu lama, perusahaan dapat menghadapi tuntutan untuk memperbaiki kinerja dan menekan pengeluaran. Manajemen mungkin mempertimbangkan penghematan operasional, termasuk pengurangan karyawan.
Meski demikian, turunnya saham bukan pemicu otomatis pemutusan hubungan kerja. Keputusan perusahaan juga bergantung pada pendapatan, arus kas, keadaan industri, serta strategi bisnisnya. Jika pengurangan karyawan terjadi, dampaknya bagi rumah tangga dapat mencakup hilangnya pemasukan untuk cicilan dan kebutuhan rutin.
Cadangan dana membantu menghadapi kemungkinan gangguan penghasilan tersebut. Menurut Investor.gov, tabungan darurat dapat digunakan untuk menutup pengeluaran tak terduga tanpa harus berutang.
Kurs menjadi salah satu jalur ke harga barang
Dalam penjelasan yang diterbitkan Telkom University pada 1 November 2026, Dadan Rahadian menguraikan hubungan gejolak saham dengan rupiah. Ketika investor asing menjual saham lalu menukar dananya ke mata uang asing, tekanan terhadap rupiah dapat meningkat. Pelemahan rupiah selanjutnya berpotensi menaikkan harga barang impor maupun produk berbahan baku impor.
Produk yang dapat terkena dampak mencakup roti dan mi instan yang menggunakan gandum, tahu dan tempe berbahan kedelai, serta obat-obatan, elektronik, dan suku cadang kendaraan. Perubahan kurs juga dapat memengaruhi biaya langganan layanan luar negeri atau perjalanan ke negara lain. Sebaliknya, pergerakan kurs yang lebih menguntungkan dapat menurunkan sebagian biaya transaksi dalam mata uang asing.
Tidak berarti semua kebutuhan rumah tangga pasti menjadi lebih mahal ketika saham turun. Harga juga dipengaruhi banyak faktor ekonomi lain, dan dampak pasar ke daya beli tidak selalu berlangsung langsung.
Dalam kondisi yang tidak stabil, pengeluaran yang tidak mendesak dapat ditunda sambil menjaga anggaran tetap sesuai kemampuan. Tabungan yang mudah dicairkan juga dapat membantu memenuhi kebutuhan sehari-hari tanpa harus menjual investasi saat nilainya sedang melemah.
